上周不銹鋼復合管社會庫存和鋼廠庫存合計為636萬噸，環比增加65萬噸，累庫速度有明顯加快跡象。在需求不濟、不銹鋼復合管產量同比大增的背景下，若照此速度持續累積，庫存壓力恐進一步增大，從而對不銹鋼復合管價格形成顯性壓制。

節后如若需求跟進不及時，在鋼廠降價回籠資金、貿易商及時變現和下游采購放緩等情況下，市場或將出現系統性風險，價格會小幅回調；調研對象里34%認為經過2017年的震蕩行情后，鋼價底部抬升，已回歸至理性位置，2018年春節后價格或將盤整運行，大漲大跌的行情并不會出現。

全國社會不銹鋼復合管庫存繼續減少，一定程度看得出，市場整體壓力有所減弱；但就上海市場而言，庫存未降反增，主要緣于近期有所到貨，商家操作仍將以出貨為主。綜上分析，預計上海不銹鋼復合管價格維持弱勢運行。

上一：上周三以來，不銹鋼復合管期貨震蕩回落

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